????3月25日，致力成為全球高端營養(yǎng)及健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者——健合（H&H）國際控股有限公司（股份代號：1112.HK，以下簡稱“健合集團(tuán)”），正式公布2024年全年業(yè)績。

????截至2024年12月31日止，集團(tuán)營收130.5億元，呈報下降6.3%。中國市場為集團(tuán)營收的最大貢獻(xiàn)者，占集團(tuán)總收入的66.6%。盡管面臨中國超高端嬰幼兒配方奶粉行業(yè)調(diào)整及全球經(jīng)濟(jì)波動挑戰(zhàn)，集團(tuán)堅持長期主義，以全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略為核心，加強(qiáng)多品類布局，聚焦高端產(chǎn)品市場，以產(chǎn)品創(chuàng)新和科學(xué)實證為驅(qū)動，精準(zhǔn)洞察消費者需求，獲取更多新客，助力集團(tuán)穿越周期，整體業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健的盈利水平，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)韌性。

????健合集團(tuán)以營養(yǎng)補(bǔ)充品系列為核心的策略轉(zhuǎn)型取得里程碑式跨越——營養(yǎng)補(bǔ)充品品類收入占比從十年前的9.0%躍升至2024年的67.7%，強(qiáng)勢奠定集團(tuán)全家庭營養(yǎng)健康領(lǐng)導(dǎo)者地位。2024年，營養(yǎng)補(bǔ)充品類別下，維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑（VHMS）與寵物補(bǔ)充品實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

????健合集團(tuán)全球100%實體提前獲B Corp共益企業(yè)認(rèn)證，達(dá)成可持續(xù)發(fā)展新里程碑。2024年11月，健合集團(tuán)整體成功獲得B Corp共益企業(yè)認(rèn)證，較健合集團(tuán)原定計劃提前了一年。體現(xiàn)了健合集團(tuán)對履行“讓人們更健康更快樂”企業(yè)使命的不懈努力與堅定承諾，更在全球營養(yǎng)與健康產(chǎn)業(yè)內(nèi)構(gòu)建起強(qiáng)大的共益企業(yè)力量，為推動商業(yè)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型樹立標(biāo)桿。

????集團(tuán)保持健康經(jīng)營現(xiàn)金流并不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。得益于對庫存的有效管理，集團(tuán)2024年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降，并維持強(qiáng)勁的經(jīng)營現(xiàn)金轉(zhuǎn)換水平。同時集團(tuán)進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，人民幣債務(wù)占比提升至36.1%，有效降低利息支出與降低匯兌風(fēng)險。現(xiàn)金結(jié)余達(dá)人民幣16億元，助力集團(tuán)穩(wěn)健長遠(yuǎn)發(fā)展。

????ANC：全球穩(wěn)健增長，Swisse斯維詩中國和澳洲市場穩(wěn)占No.1

????ANC（成人營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）營收達(dá)67.0億元，同比增長8.8%，占集團(tuán)總收入的51.3%。Swisse斯維詩中國市場實現(xiàn)同比增長6.9%，占集團(tuán)ANC銷售額的64.7%。Swisse斯維詩繼續(xù)在中國內(nèi)地線上VHMS市場穩(wěn)占No.1，并于整體VHMS市場排名No.2。

????Swisse斯維詩聚焦?fàn)I養(yǎng)健康市場的新需求、新場景，進(jìn)一步提升產(chǎn)品競爭力。憑借旗下科技奢養(yǎng)超高端營養(yǎng)品牌Swisse PLUS+、年輕的生活方式營養(yǎng)品牌Swisse Me、針對兒童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌戰(zhàn)略矩陣，精準(zhǔn)滿足消費者的個性化營養(yǎng)健康需求。其中，Swisse PLUS+在整體抗衰老品類中保持領(lǐng)先地位，為ANC中國帶來雙位數(shù)收入貢獻(xiàn)，同比增長19.6%。在“Mega Brand”品牌戰(zhàn)略矩陣助力下，618和雙十一購物節(jié)期間，Swisse斯維詩繼續(xù)實現(xiàn)平臺大滿貫，斬獲多個No.1排名。

????Swisse斯維詩加強(qiáng)與消費者的互動，以“維穩(wěn)品牌認(rèn)知，深耕品類滲透”的品牌營銷3.0策略，從品牌教育轉(zhuǎn)向品類教育，提升品牌影響力。

????Swisse斯維詩以科研實力為基石，首發(fā)NAD+細(xì)胞新生瓶等高端抗衰產(chǎn)品，完善“功能營養(yǎng)+口服美容”創(chuàng)新矩陣，搶占高潛力賽道。同時，通過聯(lián)合權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布《蛋白質(zhì)補(bǔ)充指導(dǎo)手冊》《骨骼抗衰白皮書》等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，主導(dǎo)定義口服美容、護(hù)肝等細(xì)分領(lǐng)域的科學(xué)標(biāo)桿，持續(xù)發(fā)揮品牌“科學(xué)實證”引領(lǐng)力量。品牌深化消費者互動，依托京東超品日、奶薊草溯源、護(hù)肝研討會等活動，推動全民健康認(rèn)知提升，強(qiáng)化品牌專業(yè)勢能。

????澳新市場繼續(xù)穩(wěn)健增長達(dá)11.6%。得益于在本地渠道的渠道拓展、持續(xù)的高端化和創(chuàng)新的產(chǎn)品組合，Swisse斯維詩于整體澳洲VHMS市場排名No.1。Swisse軟糖系列仍是增長的主要動力之一，市場份額達(dá)17.2%，排名No.2。

????ANC穩(wěn)步推進(jìn)國際化布局。中國香港、泰國、印度、馬來西亞、印度及中東市場實現(xiàn)可觀增長。并在多個市場保持市場份額排名前列，包括于新加坡市場蟬聯(lián)美容類別營養(yǎng)補(bǔ)充劑、肝臟保健及男性健康市場排名No.1以及于意大利的美容維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑市場排名No.2。

????BNC：超高端嬰配奶粉市場份額上升，營養(yǎng)補(bǔ)充品鞏固領(lǐng)先市場地位

????BNC（嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)）營收達(dá)43.8億元，占集團(tuán)總收入的33.6%。主要由于中國超高端嬰幼兒配方奶粉市場面臨挑戰(zhàn)，以及完成“新國標(biāo)”過渡周期所需時間較預(yù)期長，包括：消化舊國標(biāo)嬰幼兒配方奶粉庫存，替換新派星旗艦系列、推出派星天呵及派星天護(hù)系列產(chǎn)品，BNC營收整體有所下降。然而集團(tuán)持續(xù)深化超高端奶粉品類的戰(zhàn)略布局，增強(qiáng)“新國標(biāo)”系列奶粉的市場競爭力，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額持續(xù)增長，從12.4%增長到13.3%，于十二月達(dá)到14.5%。

????BNC強(qiáng)力拉新策略取得重大進(jìn)展。合生元派星一段奶粉在所有渠道均表現(xiàn)出色，市場份額于下半年穩(wěn)步增加，并于第四季度市場份額達(dá)到4.7%，第四季度零售銷售額按年增長24.7%。雙十一期間，合生元派星一段奶粉GMV同比增長117%，新客增長25%。

????合生元以強(qiáng)大產(chǎn)品力繼續(xù)維持中國內(nèi)地嬰童益生菌市場的領(lǐng)先地位。受2023年高基數(shù)、藥房渠道中營養(yǎng)補(bǔ)充品業(yè)務(wù)面臨客流量持續(xù)減少的影響，中國內(nèi)地嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)補(bǔ)充品的銷售額有所下降。但消費者對嬰幼兒營養(yǎng)補(bǔ)充品的需求提升，合生元不斷推出如乳鐵蛋白+益生菌、DHA藻油+ARA凝膠糖果、鈣片等創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步滿足消費者更精細(xì)、更多元化的需求，推動嬰幼兒營養(yǎng)補(bǔ)充品的銷售額增長77.7%。此外，合生元精準(zhǔn)洞察益生菌品類風(fēng)向和消費痛點，重磅發(fā)布創(chuàng)新新品系列——合生元超級金裝益生菌，以品類創(chuàng)新驅(qū)動品牌增長新路徑。

????合生元始終遵循健合集團(tuán)的PPAE（高端優(yōu)質(zhì)、科學(xué)驗證、令人向往、參與互動）經(jīng)營模式，打造實力產(chǎn)品線和令人向往的品牌。

????合生元通過中法兒童益生菌標(biāo)準(zhǔn)化溯源、“法國溯源之旅”等行動，從奶源到產(chǎn)品全程驗證品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，以“高端嬰配粉+營養(yǎng)品”雙輪驅(qū)動精準(zhǔn)滿足母嬰精細(xì)化需求；同時深度參與《乳源性骨橋蛋白科學(xué)證據(jù)》、《兒童過敏預(yù)防與益生菌應(yīng)用科學(xué)指導(dǎo)》等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，進(jìn)一步提升科學(xué)實證優(yōu)勢。

????此外，合生元敏銳捕捉市場趨勢，通過系列品牌營銷活動加強(qiáng)消費者連接，進(jìn)一步滿足消費者精細(xì)化服務(wù)需求，促進(jìn)新客增長。2025年3月，合生元聯(lián)合全國頭部母嬰渠道啟動“寶貝節(jié)”，倡導(dǎo)“寶寶強(qiáng)大，自在當(dāng)媽”的科學(xué)育兒理念，實現(xiàn)從產(chǎn)品創(chuàng)新到育兒生態(tài)的價值閉環(huán)，不斷擴(kuò)大渠道實力。

????合生元鞏固法國市場領(lǐng)導(dǎo)地位。合生元加強(qiáng)嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)的國際影響力，合生元于法國藥房渠道蟬聯(lián)有機(jī)嬰幼兒配方奶粉類別及羊奶市場類別No.1，市場份額分別為40.1%及43.4%。

????PNC：進(jìn)一步完善中國、北美市場布局，穩(wěn)步推進(jìn)全渠道拓展

????PNC（寵物營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）營收達(dá)19.7億元，同比增長4.4%，占集團(tuán)總收入的15.1%。在北美市場，PNC業(yè)務(wù)收入同比增長7.1%，Zesty Paws快樂一爪在北美保持雙位數(shù)增長，并在第四季度同比加速增長15.3%。Zesty Paws快樂一爪作為美國最受認(rèn)可的寵物補(bǔ)充品品牌之一，于亞馬遜渠道持續(xù)增長，并快速擴(kuò)大線下分銷，在進(jìn)入山姆會員店、Costco、Petco、Meijer、沃爾瑪、Target、PetSmart、CVS 及Tractor Supply等渠道的基礎(chǔ)上繼續(xù)拓展業(yè)務(wù)。

????在中國市場，Solid Gold素力高進(jìn)行渠道優(yōu)化及產(chǎn)品組合高端化調(diào)整。2024年，Solid Gold素力高在中國市場精準(zhǔn)布局細(xì)分市場，推出首款超高端貓主糧產(chǎn)品“高蛋白免疫雙拼貓糧”，并發(fā)布新品素力高奶蓋魚油等營養(yǎng)品，高端寵物食品及補(bǔ)充品占中國PNC收入的14.7%。

????Solid Gold素力高不斷強(qiáng)化寵物食品的科研進(jìn)展與創(chuàng)新實踐，提升消費者科學(xué)養(yǎng)寵認(rèn)知。2024年，Solid Gold素力高深度參與TOPS它博會、第三屆寵物營養(yǎng)與健康會議、第十一屆中國獸醫(yī)大會“寵物貓科專場”，進(jìn)一步提升品牌力。此外，還聯(lián)合華南農(nóng)業(yè)大學(xué)動物科學(xué)學(xué)院舉辦第三屆“素力高杯”寵物健康營養(yǎng)科普大賽，攜手專家學(xué)者分享及發(fā)布素力高Super-proga專研腸道超級食譜最新研究成果，為寵物營養(yǎng)健康事業(yè)注入科學(xué)動能。

????Zesty Paws快樂一爪于2024年成功進(jìn)入英國、法國及意大利等主要歐洲市場，并推出一系列寵物活動能力、緩解過敏、益生菌營養(yǎng)補(bǔ)充品。目前，Zesty Paws快樂一爪已進(jìn)入英國的Pets at Home及意大利的Arcaplanet等寵物專賣店，憑借關(guān)鍵渠道構(gòu)建起龐大的零售布局。

????展望未來：鞏固全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略，聚焦?fàn)I養(yǎng)補(bǔ)充品增長賽道

????健合集團(tuán)將繼續(xù)加大科學(xué)創(chuàng)新投入，堅定推進(jìn)全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略。集團(tuán)將構(gòu)筑科學(xué)實證優(yōu)勢，驅(qū)動營養(yǎng)補(bǔ)充品品類增長，提升運營效率精準(zhǔn)滿足成人、嬰幼兒、寵物的全方位營養(yǎng)需求，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中保持領(lǐng)先地位，為全球家庭營養(yǎng)健康保駕護(hù)航。

????ANC方面，集團(tuán)預(yù)期業(yè)務(wù)持續(xù)健康增長，Swisse斯維詩將繼續(xù)鞏固中國內(nèi)地線上市場龍頭地位，在整體市場中維持市場份額，強(qiáng)化“Mega Brand”品牌戰(zhàn)略模式，精準(zhǔn)把握消費者細(xì)分需求。此外，澳新市場將通過持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新和高端化，進(jìn)一步鞏固領(lǐng)先地位，并持續(xù)發(fā)展東南亞、印度、中東及意大利等拓展市場。

????BNC方面，預(yù)計合生元將在2025年上半年完成新國標(biāo)過渡，為2025年全年的整體嬰幼兒配方奶粉銷售額恢復(fù)增長奠定基礎(chǔ)。此外，合生元還將繼續(xù)專注于獲得新客戶及擴(kuò)大渠道分銷，發(fā)力創(chuàng)新營養(yǎng)補(bǔ)充品產(chǎn)品，并夯實合生元超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額。

????PNC方面，集團(tuán)將繼續(xù)通過全渠道戰(zhàn)略及持續(xù)的品類創(chuàng)新，擴(kuò)大Zesty Paws快樂一爪于北美的市場地位，積極在英國、歐洲及亞洲等新興市場尋求拓展機(jī)遇。Solid Gold素力高計劃2025年在中國市場繼續(xù)聚焦高端寵物食品及補(bǔ)充品新品，重拾增長趨勢；于美國市場，Solid Gold素力高將專注于高端寵物食品品類，并通過電子商務(wù)渠道進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。

????健合集團(tuán)首席執(zhí)行官Nick Mann表示：“2025年，集團(tuán)將繼續(xù)推動嬰幼兒奶粉、維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑（VHMS）與寵物補(bǔ)充品的增長，助力ANC、BNC、PNC三大業(yè)務(wù)單元維持、擴(kuò)大或重拾增長勢頭，并實現(xiàn)穩(wěn)定的盈利水平，讓世界各地的人們更健康、更快樂，向成為全球高端營養(yǎng)與健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者目標(biāo)不斷邁進(jìn)?！保?寧）